（记者 沈述红）4月21日，A股向下剧烈震荡，北向资金单日净卖出额创年内新高，沪指险守3300点，全市场下跌的个股超4500只，超170只个股跌超9%。
这一走势，引得投资者议论纷纷，“A股”也因此登上社交平台热搜。对此，不少基金公司认为，短期市场受美国限制对外投资政策和新冠毒株变种传闻的影响，叠加相关板块在此前成交过于火热，积累了一定的涨幅，短期资金存在获利了结的需求。
虽然短期流动性压力之下市场或将迎来调整，但刨除假期资金面因素，多家基金公司认为，在经济弱复苏、流动性整体处于呵护状态之下，市场结构性行情有望持续演绎，市场震荡上行的趋势有望延续。
下跌元凶是哪个？
4月21日，大盘全天震荡走低，三大指数大跌，科创50指数跌超4%。4507只个股下跌，超170只个股跌超9%，其中数据要素、ChatGPT、算力等方向领跌。
对于半导体、AI+相关行业板块跌幅较深的原因，博时基金解释，或与美国政府计划下个月发布一项行政命令，限制美企对中国的投资，涉及晶片、人工智慧(AI)和量子投资等经济关键领域相关。“但A股大幅回调，核心还是由于今年以来，A股震荡上行，曾一度逼近3400点，市场有一定的回调压力，并且前期A股市场的波动率也处于过去几年的低位水平，市场波动率有放大的需求。”
创金合信基金研究员郭镇岳认为，短期市场受美国限制对外投资政策和新冠毒株变种传闻的影响，叠加相关板块在此前成交过于火热，积累了一定的涨幅，短期资金存在获利了结的需求。
“极致交易往往会成为市场情绪的放大器，前期热门个股今日跌幅均较大，市场恐慌情绪蔓延。”郭镇岳称。
“虽然一季度整体经济数据超市场预期，但是受到价格回落、库存周转趋缓、以及企业利润滞后确认等因素影响，A股盈利底部仍然需要进一步夯实。”权益投资总监祁滕分析。
他认为，近期电新、家电等行业龙头业绩超市场预期，推动资金回流绩优股，而前期交易较为拥堵的TMT行业出现调整，引发担忧情绪。在存量博弈下，业绩超预期行业成交分流是市场调整的短期催化因素。
在他看来，前期表现较强的科创50指数在大幅走弱，背后原因是近期强势的市场主线AI概念出现观点分歧，走势震荡回调从而激发市场获利出逃的意愿。而国央企背景的价值股则在市场整体偏弱的情况下表现较强，带动煤炭、银行板块向上，同时，伴随企业一季报的披露，业绩超预期的标的也走出独立行情。
西部利得基金表示，随着4月下旬业绩披露密集期的到来，市场盈利预期短期仍有下修压力，成为扰动板块表现的因子，家电等行业龙头业绩超预期，成为资金部分回流绩优股的推手，而前期交易较为拥堵的TMT板块出现了较为明显的降温。
光大保德信基金也认为，市场前期涨幅过快，存在一定阶段性回调需求。但该公司表示，4月上证指数先从3200出头涨到接近3400，今日后盘回调到3300，放在四月看，回调幅度并不大。
长城基金称，今天A股放量下跌，主要是突发两大利空：一是疫情扰动再起，疾控局称近期输入病例中新冠XBB.1.16的占比增加，引发市场对新冠病毒变异后二次感染的担忧；二是海外政策风险担忧加剧，彭博社称美国拜登政府计划下个月发布限制美企对中国的投资，涉及芯片、人工智能(AI)和量子投资等经济关键领域的行政命令。受此冲击，AI+板块大幅回调。
“但无论是疫情反复风险，还是AI+限制政策，对盈利的实质性影响偏低。两大事件利空冲击对当下的市场影响短期主要体现在风险偏好上。短期市场避险情绪带动下，相关热门板块阶段性进入到一定的调整阶段。”长城基金表示。
震荡上行有望延续？
从实际情况看，4月以来，市场成交额均在万亿之上，成交量能较前期明显放大，市场情绪也有所回暖，板块轮动依然快速。3月金融和经济数据显示，国内经济在稳步修复中，但也面临一定的压力。
在此背景下，博时基金表示，随着五一小长假的临近，旅游需求将迎来集中释放，也有望进一步促进消费的修复。同时，当前海外局势整体仍偏动荡，不确定性因素较多。
相对而言，该公司认为，A股市场面临的宏观环境更加友好，相对更具投资价值，其中长期向好的趋势不变。在短期没有重大政策利好以及显著增量资金的情况下，A股短期将呈现震荡走势，受益政策支持的行业板块或将更受资金青睐。
“短期存量博弈下，市场表现相对极致的风格，叠加五一假期临近，节前资金面整体偏紧，短期流动性压力之下市场或将迎来调整。”西部利得基金分析，刨除假期资金面因素，在经济弱复苏、流动性整体处于呵护状态之下，市场结构性行情有望持续演绎，市场震荡上行的趋势有望延续。
结构上，该公司认为，今年内外部环境变化相对稳定，经济逐渐恢复和外部交流逐步展开或仍是大方向，围绕科技和一带一路等领域的机会或仍将持续受到市场的高关注，建议关注后续政策端的变化和产业趋势、技术迭代的变化。制造、消费和周期领域，关注有基本面边际向好驱动的细分方向，以及周期板块关注经济向好背景下估值抬升可能带来的投资机会。
“目前看，相关行业基本面并未出现重大变化。”郭镇岳以TMT为例分析，尽管行情调整幅度超出市场预期，但基于基本面看，随着各厂商对AI大模型的推出，应用爆款的出现以及经济复苏带来的需求拉动，他对科技行业投资机会仍然乐观。
市场整体而言，他表示，当下总量政策以稳为主，宏观环境的修复趋势已经明确，但持续超预期的修复和强刺激政策也缺乏基础，预计市场短期仍将维持向下有底、向上有顶的震荡格局。
长城基金分析，随着经济的持续回暖，市场的风险偏好也会进入到修复状态。尤其是五月美联储加息到达阶段尾声后可能带来的北上增量资金对相关板块的支持值得关注。市场主线仍在中字头和AI+之间轮动，二季度资金、政策和基本面三重催化下的中特估和AI科技主线仍值得逢低布局。
“随着4月下旬对于经济与业绩的预期确立，叠加央企指数及ETF上市推动增量资金流入，市场中枢有望迎来进一步的上移。”祁滕建议，投资者关注具备管理效率提升潜质的国央企标的，并继续深入挖掘科技及高端制造领域的长期投资机会，包括高端制造、TMT、创新药、国防军工等。
光大保德信基金也认为，我国经济今年依然在上行通道中，居民消费在明显改善，政策也比较友好，一季度社融创历史新高，这一指标领先我国的投资需求，预示后面经济修复仍将继续。而从资金角度看，美联储也将结束加息，国内流动性比较宽裕。市场的短期波动并不等于持续下跌的信号，经济持续修复的基础并未发生根本改变，建议以积极心态应对。
行业上来看，该公司称，因为增长预期中性，海外流动性偏温和，所以还是整体偏向成长性资产的机会。“但是TMT高关注度下，波动率较大，可以关注一些其它板块补充。消费比较有机会，去年Q2居民出行受限，对于可选消费压制较多，最近出行行为改善，可以寻找相关受益标的，如旅游酒店航空和地产后周期的耐用品消费。”
民生加银基金表示，A股或已进入震荡期。该公司预计公私募二季度发行将有望会进一步回暖。内外流动性有望边际改善。在基本面改善背景下，随着一季度经济数据和一季报披露，年内改善趋势较为明确的方向或获得关注。“风格方面，在温和复苏背景下，今年在新产业趋势下挖掘增长前景相对较明确的中小成长标的的主要思路或不会发生变化。”
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什么是银证转账？
答：银证转账，即为开通证券账户后，通过绑定的三方存管银行卡向自己的资金账户转入资金，资金转入转出均0手续费。一般情况下，银证转账的操作时间为:工作日09:00-15:00。
【风险提示】市场环境瞬息万变，行情数据涨跌起伏，聪明的投资者相信专业，敬畏风险，广泛涉猎，独立研判，谨慎行动。上文内容部分引自财经媒体，仅为投资者提示风险、分析研判所用，不作为任何金融产品推荐，不构成具体投资建议。历史行情走势也不能代表未来趋势。
