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再论新能源,人弃我取的时刻到了吗?|投基锦囊

摩根士丹利基金财富号
2023-04-19 14:58 · 深圳 阅读量1
两年新能源板块走势跌跌不休,不少小伙伴或许会担心,当前真的适合布局新能源行业吗?要不要再观望观望呢?今天我们就来探讨一下新能源板块近年来的回调原因,以及对于未来机会的展望。

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再论新能源,人弃我取的时刻到了吗?|投基锦囊

继新能源车超级工厂落户上海后,4月9日,特斯拉正式对外宣布将在上海新建一座储能超级工厂,专门用于生产超大型商用储能电池,并计划于2024年第二季度投产。

从生产新能源汽车至进军储能领域,如何理解特斯拉在新能源产业链布局进行延伸的用意呢?这或许与储能行业所具有的广阔市场前景具有密切联系。据研究机构预测,全球储能市场规模将从2021年的107.5亿美元增长到2026年的142.1亿美元,年复合增长率达5.7%。显然,储能领域大有可为。

但眼看近两年走势跌跌不休的新能源板块,不少小伙伴或许会担心,当前真的适合布局新能源行业吗?要不要再观望观望呢?今天我们就来探讨一下新能源板块近年来的回调原因,以及对于未来机会的展望。

新能源板块为何大幅回调?

新能源板块的回调,虽有供需和基本面变化的原因,但市场交易层面因素的共振,或许起到了更大影响。

1、短期获利了结需求旺盛

“双碳”目标指引之下,新能源板块一度风光无限。数据显示,2020年下半年至2021年10月末期间,万得新能源指数的累计涨幅达188.88%,远超沪深300指数同期17.89%的表现。

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数据来源:Wind,统计周期:2020.1.1-2023.4.14

尽管从战略层面来看,优化我国能源结构、持续推动新能源发展的导向并未改变,但短期过高的涨幅,难免会加剧资金获利了结的冲动并造成板块下跌。眼下,万得新能源指数的滚动市盈率已回落至18.59倍,处于近十年来1.56%的估值分位点,低估状态明显。

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数据来源:Wind,统计周期:2013.4.15-2023.4.14

2、资金跷跷板效应明显

年初以来,ChatGPT、AIGC等人工智能技术在全球引发了高度热议,并在A股市场迅速掀起了TMT板块热潮。良好的赚钱效应,不断驱使着市场资金将注意力转移至TMT板块,从而推动板块持续走高。就此而言,在未见明显增量资金的情况下,新能源板块遭遇市场“冷落”其实并不意外。

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数据来源:Wind,统计周期:2023.1.1-2023.4.14

光伏、储能行业高景气可期

从备受市场追捧,至如今的门庭冷落,大起大落之下的新能源板块,当下究竟是否还存在布局价值呢?在大摩基础行业混合(233001)基金经理陈修竹看来,答案是肯定的。

就储能行业而言,其成长潜力值得拭目以待。近年来,随着不少国家和地区相继出台支持政策,储能行业规模整体稳步提升,据国家能源局数据显示,截至去年末,我国新型储能装机规模已达约870万千瓦。

据电力规划设计总院发布的《中国新型储能发展报告2023》指出,至“十四五”末期时,我国新型储能装机有望超过5000万千瓦。除了国内市场需求巨大外,海外市场对于储能装机的需求同样旺盛,据欧洲储能协会发布的《欧洲2030及2050储能目标》报告指出,到2030年,欧洲将需要部署约200GW的储能装机。

另一方面,受新能源汽车市场需求下滑影响,碳酸锂价格自去年11月以来一路跳水,这为储能行业的发展带来了积极影响。原因在于,原材料价格走低将使得储能电池的生产成本随之下降,截至4月14日,国产电池级碳酸锂价格已跌至19.3万元/吨。

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数据来源:Wind,统计周期:2022.1.1-2023.4.14

需求端高增长叠加成本端的下降,成为了支撑储能板块高景气的两大因素,据Wind数据显示,储能行业的一致预期净利润2年复合增长率高达482%,在中信三级行业中位列第一。

除了储能之外,光伏亦具备大展拳脚的空间。年初以来,光伏产业链呈现出一定淡季不淡的趋势,就需求侧而言,据国家能源局数据显示,今年1-2月国内新增光伏装机约20.4GW,同比增长近88%。另据海关数据显示,同期我国太阳能电池出口约78亿美元,同比增长6.5%;逆变器出口19.5亿美元,同比增长超131%。

供给侧方面,随着此前供需错配的局面有效缓解,及国内各大硅料企业大幅扩充产能,作为上游核心原材料的硅料价格已出现明显下行趋势。Wind数据显示,近期多晶硅价格已由去年最高303元/kg降至目前的197元/kg。

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数据来源:Wind,统计周期:2022.1.5-2023.4.12

在海内外光伏装机需求持续旺盛的背景下,由上游硅料供给增加所引起的原材料成本下降,或将有助于进一步刺激下游需求释放,同时增厚下游光伏运营商的利润,这便是光伏行业值得关注的核心逻辑。

都说“别人恐惧我贪婪,别人贪婪我恐惧”,尽管眼下新能源板块整体走势不够理想,但细分板块的投资机会却不容小觑。对投资者而言,当下的最佳方式,或许就是买在无人问津处,卖在人声鼎沸时。

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