大佬买什么
截止至上周五（3月17日），伦敦现货黄金报收1,988.78美元/盎司，上涨累计上涨121.61美元/盎司，涨幅6.51%；上周金价震荡上行并于周五大幅飙升，最高上行至1,988.78美元/盎司，最低下探至1,903.84美元/盎司。回顾上周以来海外主要市场动态：上周金价飙升，主要受避险情绪推动。受到硅谷银行破产事件以及瑞信信贷风波的影响，市场避险情绪持续升温。同时随着近期美国通胀数据的回落，市场对于美联储未来的加息预期有所降温，大幅提振金价。当前多（避险）空（通胀粘性与经济韧性）交织下黄金短期或仍震荡，且短期避险预期或已反映，可能有一定高位回落风险。可继续关注本周FOMC会议及风险事件后续发展。
经济数据方面， 美国2月非农就业人口变动(万人)公布值31.1，预期值22.5，前值50.4；美国2月CPI同比/环比公布值6%/0.4%，预期值6%/0.4%，前值6.4%/0.5%；美国2月核心CPI同比/环比公布值5.5%/0.5%，预期值5.5%/0.4%，前值5.6%/0.4%；美国2月PPI同比/环比公布值4.6%/-0.1%，预期值5.4%/0.3%，前5.7%/0.3%；美国2月核心PPI同比/环比公布值4.4%/0%，预期值5.2%/0.4%，前值5%/0.1%；美国2月零售销售环比公布值-0.4%，预期值-0.4%，前值3.2%；美国3月密歇根大学消费者信心指数初值公布值63.4，预期值67，前值67。
美国2月CPI同比继续放缓，但核心CPI维持韧性。美国2月CPI符合市场预期，同比增长6.0%，低于前值的6.4%；环比增长0.4%，低于前值的0.5%。但剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.5%，涨幅较前月扩大0.1个百分点，高于市场预期；同比涨幅5.5%则继续降至2021年12月以来最小值。从细分项来看，与1月份情况类似，住房项价格高涨仍是推高2月通胀水平的主要动力，2月住房项价格环比涨幅0.8%，贡献了约70%的增幅。除住宅外的核心服务项环比也反弹至0.43%，通胀黏性仍然较大。虽然市场短期押注金融稳定性取代通胀成为美联储头号目标，但考虑到通胀压力并未根本性消除，对美联储转向的节奏不宜过度乐观（目前市场押注年底降息100bp），重点关注本周FOMC会议透露出的紧缩路径核心考量。
瑞信破产危机再起，欧美银行稳定性担忧持续。美国硅谷银行、签字银行关闭不足几日，欧洲银行业再起风波，而目标对象是已然伤痕累累的瑞士信贷（瑞信）。3月14日，瑞信发布报告称该行内控存在重大缺陷，审计师也出具否定意见，其大股东沙特国家银行董事长后续公开表示由于监管限制不会对瑞信提供更多援助，瑞信股价一度跌超30%，其债券一年期信用违约互换(CDS)从3月14日的836个基点飙升至3000多点，为2008年金融危机以来最高水平。3月16日，瑞信表示将从瑞士央行借入500亿瑞士法郎（540亿美元），并回购最多30亿美元的债务，以求稳定市场信心。
美国中小银行挽救行动继续，市场押注美联储将谨慎行事。美国财政部、美联储和美国联邦储蓄保险公司FDIC发表联合声明宣布，硅谷银行储户将从3月13日周一开始可以支取其所有资金；同日，签名银行因系统性风险被纽约州金融服务局关闭，美国政府将确保储户的所有存款均能正常收回。出于银行体系整体压力，市场重新评估美联储的加息节奏。汇总华尔街大行观点，高盛和巴克莱倾向于3月FOMC暂停加息，但均认为后续市场恢复后美联储仍将小幅加息。摩根大通、贝莱德均预计3月美联储将继续加息25bp，但总体取决于银行体系的平稳运行。
上周金价飙升，主要受避险情绪推动。受到硅谷银行破产事件以及瑞信信贷风波的影响，市场避险情绪持续升温。同时随着近期美国通胀数据的回落，市场对于美联储未来的加息预期有所降温，大幅提振金价。但经济数据来看，核心通胀粘性尚在，且欧洲央行将三大主要利率均上调50个基点，或表明其主要目的仍在遏制通胀。后市美联储的货币政 策依然是主要定价因素，可关注本周的美国FOMC利率决策。总体来看，美国通胀数据逐渐走弱，加息的必要性正在逐渐降低；而美债收益率曲线的持续倒挂也正在增加全球金融圈的流动性风险，在银行系不断暴雷的背景下，市场担忧新一轮经济危机的来临，避险情绪急速攀升，为贵金属带来一定支撑。多空交织下黄金短期或仍偏于震荡，短期避险预期或已反映，可能有一定高位回落风险。长期来看，全球经济衰退的总体趋势、全球央行加购黄金的需求上升，以及地缘政治等风险因素扰动加大，这三因素使得贵金属有望具备上行动能。后续依然需关注货币政策走向，长期仍需继续观察全球宏观经济走势、地缘政治局势及部分风险事件的发展。
本周关注重点：周四（3月23日）美国FOMC利率决策上限/下限，美国2月芝加哥联储全国活动指数；周五（3月24日）美国2月耐用品订单环比初值，美国3月Markit综合/服务业/制造业PMI初值。
行情监测
黄金现货：截止至上周五（3月17日），伦敦现货黄金报收1,988.78美元/盎司，上涨累计上涨121.61美元/盎司，涨幅6.51%；上周金价震荡上行并于周五大幅飙升，最高上行至1,988.78美元/盎司，最低下探至1,903.84美元/盎司。
CFTC持仓报告（交易所更新至3月7日）
美国商品期货交易委员会(CFTC)3月7日黄金持仓数据显示：COMEX黄金投机净多头头寸由上一期（2月28日）的108,593手，下降至98,474手，净多头头寸下降。
机构观点
由前美联储理事Larry Meyer担任董事长的货币政策分析公司的分析师表示，人们对金融危机蔓延的担忧加剧，这可能会让市场对美联储周四加息的预期更加摇摆不定。在这种情况下，美联储可能采取的行动包括暂停加息，但也有重新启动加息的可能，以及继续加息但暗示终端利率将较此前预期降低的可能。
以亚当·库皮尔(Adam Kurpiel)为首的法国兴业银行策略师在一份给客户的报告中写道：“由于美债收益率大幅下跌及市场消化了加息的影响，投资者在FOMC会议前仍保持高度警惕。债券价格走势、波动性上升以及风险资产面临的持续压力表明，我们尚未走出困境。”
Tastylive全球宏观主管Ilya Spivak表示，银行业危机似乎对黄金构成支撑，“市场普遍认为，在这种市场风险和信贷压力下，央行可能会停止(加息)。但焦点在于美联储能否管理欧洲央行刚刚作出的决定，即在不引发某种市场震荡的情况下继续与通胀作斗争。”
每周打分及点评
打分：6分
点评：关注本周FOMC会议及风险事件后续发展，中期关注欧美宏观经济数据、国际地缘政治形势及央行购金情况，长期看好。
