我在2月底给大家介绍了持仓风格非常像金元顺安元启的大成景恒A，有粉丝朋友留言说南华丰汇和信诚多策略也是中小盘风格。

在信诚多策略（165531）的评论区，已经有基民将其作为金元顺安元启的平替上车了：

今天我们就来了解一下信诚多策略，看看这只基金能不能入选金元顺安元启平替阵营吧！

信诚多策略在2017年中旬成立，现任基金经理是江峰，于2020年4月接手管理，这只基金也是江峰唯一在管的基金。

去年四季度信诚多策略的规模是8900万，其实从江峰接手以来，这只基金的规模一直没能突破1亿元。

然而就这么小的规模，居然还是机构持有占大头！在此也提醒大家，信诚多策略存在大额赎回导致基金规模跌破清盘线的风险。

规模小倒是不可怕，只要基金的长期业绩靠谱，就有机会成长起来。

所以下面我们就来看看信诚多策略的收益情况吧！

收益展示

江峰管理信诚多策略近3年时间，累计让基金赚了28.9%。

虽然江峰战胜了大盘，但是信诚多策略真正跑赢大盘是从去年11月才开始的，2021年底前甚至还大幅跑输大盘。

和金元顺安元启及其平替基金对比，信诚多策略的业绩也是最差的：

值得表扬的是信诚多策略在去年11月以来的反弹行情中，表现相对最好：

也就是说，这只基金去年年底到现在的冲劲不错，但是时间一拉长就显得拉胯了，目前还不太适合将其当做金元顺安元启的平替基金。

再来看看基金波动：

最大回撤（下跌）

在江峰管理期间，信诚多策略的最大回撤是-20.25%，出现在去年4月底的全市场大跌行情中。

可以发现虽然信诚多策略赚钱能力一般，但波动和大盘相比还是比较小的。

这就和江峰的调仓离不开关系了，来了解一下！

前十大重仓股分析

去年四季度信诚多策略的股票仓位是72.25%，前十大重仓股占比仅为11.07%。

这种极其分散的持仓风格确实很像金元顺安元启，可惜长期业绩却一点都不像。

另外值得一提的是，虽然去年四季度信诚多策略重仓的都是小盘股，但江峰也买过贵州茅台这种大盘股，这也是信诚多策略和金元顺安元启的又一不同点。

根据基金四季报的信息，江峰加仓了百货零售、餐饮旅游、服装服饰、医药等行业。

未来会重点关注消费复苏相关的食品饮料、旅游酒店、生物医药、社会服务等，以及估值较低且受益于稳增长环境的银行、地产、消费建材等行业。

近一年信诚多策略在行业和个股方面都赚到了超额收益，说明近期江峰选行业和选个股的能力还是不错的：

数据来源：cnhbstock基金研究平台

不过调仓方面就不太美好了，江峰的调仓换股并没能让基金赚到钱。

但其实江峰对基金的仓位控制是相对谨慎的：

持股变动

可发现江峰管理信诚多策略会有择时操作，而且基金的股票仓位不会太高，基本都不超过80%，所以说他仓位控制相对谨慎。

有意思的是在2020年年报里，江峰表示信诚多策略要赚取绝对收益，然而经历了2021年以来的震荡下跌行情后，他就再没提过绝对收益的事了。

最后来详细了解一下江峰的投资策略吧。

江峰是上海财经大学的管理学博士，也是特许金融分析师（CFA）。

他曾经任职于中信证券，历任投资银行部高级副总裁、股票资本市场部总监。

2017年3月江峰加入中信保诚基金，担任高级投资经理。

江峰的投资框架是主动选股+仓位管理策略相结合，以此实现较高风险收益比的低波动投资策略。

江峰对资产的安全边际十分重视，会不断寻找有性价比的资产，因此他主要采用PB-ROE的投资策略，确保公司的估值与业绩相互匹配。

又是仓位管理，又是低波，再加上PB-ROE，信诚多策略确实包含了不少投资策略。

具体到选股，江峰首先会基于基本面，自下而上从公司股票池选出400-500只市值较小的股票，再优化到300只左右进行逐个分析、挑选。

选好股票之后，江峰会会根据公司景气度与股票估值等因素持续跟踪这些股票，并定期调整股票组合。

江峰对自己的策略容量预估可容纳10亿左右的资金，不过他也表示考虑到策略操作过程中要保证净值尽可能平滑，会考虑在适当时间进行限购，就目前的基金规模来看限购来的应该不会太快。

再来看看江峰在基金四季报里的观点：

总结一下

江峰在仓位控制上偏谨慎，信诚多策略长期的赚钱能力虽然一般，但回撤也不会很大，而且最近一段时间的上涨幅度也相对较好。

江峰管理信诚多策略近3年时间，累计让基金赚了28.91%，长期业绩不但远不如金元顺安元启，也跑不过其他平替基金。

信诚多策略与金元顺安元启最大的相似之处就是持仓极为分散，但并非纯粹的小盘基，策略也更偏向行业轮动，和金元顺安元启差别较大，当前这只基金并不特别适合作为金元顺安元启的平替基金。