【观点】今日收评
近日，隆基绿能官网公示硅片价格涨价，受消息提振，光伏板块走弱后盘中快速拉升，反转机会到了？
光伏板块在我们的模型提示高位风险后，经历了数月的下调。目前周期位置模型数据已经进入中枢下方区域，但调整的时间大概率还不够，短期有可能还是以震荡行情为主。
风险偏好高的中长线投资者可以根据【周期策略工具箱】具体数据变化制定左侧入场计划，参考三原则左侧分批入场，短线投资者建议关注此次反弹能否突破。
光伏的周期模型数据所在区间：中枢下方（偏左侧）
投资性价比：一般
一、产业链各环节博弈尚未结束
光伏产业链由上游硅料、硅片企业，中游电池组件企业，和下游光伏发电系统装机企业构成。
1、上游原材料价格下行预期
上游硅料供应行业是光伏发展的主要瓶颈，准入壁垒高，建设周期长，因此其产能决定着下游装机规模。
虽然由于行业集中度高，议价能力强，能够在一定程度上将成本压力传导至中游电池片环节，但去年硅料价格大幅上涨，叠加疫情影响，一定程度上压缩了下游的需求，使硅料企业存在一定的库存压力。
2022年底，硅片价格陷入大幅波动，虽然上游头部企业支撑价格态度明显，但是在扩产导致的高库存压力下，未来价格仍有潜在下行预期，预期经济效益也受到一定影响。
2、中游盈利能力受到两端压制
中游的电池片和组件环节集中度低，议价能力偏弱，在下游企业控制装机成本的情况下，价格传导受阻。近两年硅料、硅片涨价的情况下，电池片和组件现货均价涨幅有限，在近期上游价格下行时，电池片和组件均价亦同步回落，生产企业的盈利空间受到上下游同时挤压。
3、下游利润被上游挤压
在“碳中和”的大背景下，下游光伏新增光伏装机规模逐年增加，发展空间大。
光伏发电的最大投入为初始装机成本，后期仅有每年的维护费用，盈利波动变化不大，因此短期来看，原材料装机成本也在一定程度上影响着上游的成本进而影响盈利。
近年来硅料价格的大幅度上涨，行业利润向上游倾斜，而电价所限下游企业降本的需求增加，中下游利润再一步受到压缩，产业链各环节企业博弈加剧。
市场分析师预期，短期看，虽然上游价格仍存在支撑，但长期看随着上游扩产，硅料供给宽松，不改价格回落趋势。产业链成本的下行，最终将促使中下游需求量增加，进而提升整体行业的景气度。
长远来看，价格博弈，行业一体化格局更加有利于整体健康发展，预期随着硅料价格企稳，光伏制造业的瓶颈环节得以缓解，加之全球能源政策利好，光伏发电量和渗透率迅速增长，未来依然存在较大空间，但是，目前尚需耐心。
二、趋势结构
从月线来看，光伏前两轮行情，皆是在有效突破平台之后形成。
而本轮周期在到达顶部之后，接连两次反弹的高点呈下降趋势，尚未发生扭转，且从时间维度来看，对比前两轮调整周期，调整时间略显不足。
因此，对于光伏板块来说，目前，我个人还是非常谨慎的。如果能有效突破，或许会迎来新的空间。
杨绛先生曾经说过，
少年贪玩，青年迷恋爱情，壮年汲汲于成名成家，暮年自安于自欺欺人。
人寿几何，顽铁能炼成的精金，能有多少?
我们曾如此渴望命运的波澜，到最后才发现，
人生最曼妙的风景，竟是内心的淡定与从容。
光伏很热，更要冷静。
风险提示：以上观点，仅个人看法，不构成买卖建议，市场有风险投资需谨慎。
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