今日热聊一直关注我的投资者，应该在我年初的观点里面看到，对于今年的比较看好的几个配置方向，当时我提了一个叫做看好大贝塔，这个大贝塔当中我们首选的是券商等非银金融和互金，有投资者最近问我对于券商的看好理由，我今天也跟大家聊一下。
首先，最近在政策上，大家都看到全面注册制的实行，全面注册制对于证券行业、资本市场都会有比较大的影响。比如对于资本市场生态环境的改进、加速退市制度落地、把更多的更优秀的上市公司引进来。
其次，当前整个券商板块的指数处于处于较低位置，从Wind数据来看，截至2月24日，也就是上周五的数据来看，券商指数的市盈率TTM当前为20.57，处于近五年36.77%的位置，当前配置的性价比依然较高。
此外，从流动性的逻辑角度来看，我们往后看，当前经济在不断修复，海外因素对国内影响在边际的下降，流动性也比较宽松。证券行业本身是一个贝塔性属性很强的行业。基本上上证指数涨1个百分点，证券行业逻辑上是能涨1.5个百分点到3个百分点之间的幅度。
从证券行业视角来看，流动性更多是二级市场的成交量或者换手率，但如果更大一个视角来看就是全社会流动性，股票市场流动性是社会流动性的一个小的池子，当经济处于不断修复过程中、流动性宽松的过程中，处在相对初期的阶段，事实上社会流动性会蔓延到股市流动性里来，所以资本市场在宏观经济从衰退到复苏，流动性相对宽松背景之下权益资产的定价环境是非常有意义，证券行业也有望跟着获益。
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