【ChatGPT】游戏行业乘风会狂飙？ 从流浪地球中的“幕后主角”MOSS到“全能网友”ChatGPT，这两个人工系统彻底火出了圈。数字经济持续强势，AIGC概念引爆A股，面对来势汹汹的AI和数字浪潮，我们要提前布局吗？
通过参与华夏基金龙头系列调研团，堪称科技产业链雷达的华夏数字经济龙头基金经理张景松或许会给你答案，让我们一窥究竟。
一、ChatGPT火了，它能够替代人类吗?
MOSS是电影中经过不断迭代、具备自我意识的人工智能，而最近火热的ChatGPT虽然没有MOSS那么厉害，但它也确实生猛。
AIGC是指利用人工智能技术来生成内容，而ChatGPT是由美国AI公司OpenAI打造的一个人工智能软件，能够通过学习和理解人类的语言来进行对话，还能根据聊天的上下文进行互动！甚至能完成撰写邮件视频脚本、文案、翻译等任务，甚至有传言说国会议员都用它来写发言稿，那为什么数字经济概念大涨呢？
在访谈中，华夏基金经理张景松表示，巨头的加速入场往往释放了一个行业爆发的信号。
从消息面上看，国外的一些大厂正在测试新的人工智能聊天产品，国内的一些大厂也透露将于3月推出类似ChatGPT的AI聊天机器人，这其实已经意味着AI技术能够作为高效生产力工具，服务于B端或者是C端。
图1：我国布局ChatGPT（AIGC）技术相关厂商
来源：Wind，截至：2023.2.13
张景松表示，现阶段火热的技术包括元宇宙、ChatGTP、数字孪生等领域凭借着广泛的应用场景在2023年有望完成0到1的飞跃，在后续的投资上有望持续升级。
从中长期来看，AI将深度参与到更广泛的数字内容领域的创作，成为规则制定的参与者，从而提高生产效率，底层技术的突破将带来持续的产业红利，同时也是最大的机会。
对于被问到ChatGPT是否会取代基金经理投资时，张总认为随着技术的发展，很多基础性工作确实是有可能替代人工的，但是这背后往往是人在使用人工智能，人工智能能给行业发展“插上更好的翅膀”，但是并不能取代人。ChatGPT的火爆势必会带动国产ChatGPT的加速发展，对于数字经济等科技概念而言，属于相当大的利好。
二、来自数字经济筑路者的龙头布局
市场中涌现出不少擅长数字经济主题投资的基金经理，其中的佼佼者莫属华夏基金科技产业雷达——张景松先生。
先来一个主管产品华夏数字经济龙头A（016237）的全身“体检”——
产品分析：2023年以来超额收益明显，同类排名2/3544
新锐基金经理张景松掌舵的华夏数字经济龙头A自2023以来上涨16.59%，大幅跑赢基准指数近10%，超额收益显著，同类排名2/3544位列榜眼。
图2：华夏数字经济龙头A2023年以来业绩表现
来源：Wind，截至：2023.2.16
纵观张景松先生所管理的华夏数字经济龙头A自2022年8月5日成立以来的表现，尽管2022年业绩有所下降，但后期经过调整就快速维稳向上。根据Wind数据显示，截至2月16日，基金份额净值为0.9806元，最大回撤从去年底市场最疯狂的超-20.78%快速修复至-0.79%。
图3：最大回撤快速修复
来源：Wind，截至：2023.2.16
谈到如何驾驭波动和风险？张总表示，要保持宏观的敏感性，同时在自己覆盖的领域中做权重的调整，在选股上要做一些规避。
资产配置：股票持仓高位
高仓位运作，2022年四季度持仓为88.12%，大于同类平均84.67%。张总表示，2022年四季度市场前期关注的核心宏观事件相继出现拐点，其中有做过相应的调仓，股票保持了一定的高仓位。
图4：股债资产配置
来源：Wind，截至：2022.12.31
行业配置：汽车、电力设备及新能源、机械、化工
行业集中度适中，偏好汽车、电力设备及新能源、机械、化工、计算机，并会根据市场环境的不同，适当调整行业配置的比例。
面对年末市场的投资风格有所切换，顺周期逻辑愈发被重视，消费、互联网等长久期资产表现突出。这也使得成长股，特别是所谓“赛道股”的投资压力增大，但随着业绩期的逼近，部分基本面较强势的细分领域重启反弹。
在四季度张景松加仓智能制造、软件等行业，阶段性放大了顺周期困境反转逻辑的方向性配置，从而使得基金净值得到了较大的修复。
选股能力：左侧持股，选股能力较强
在选股层面上，张景松相信投资收益来自于成长，而成长源自创新，坚持在宏观到中观的传递、中观行业比较与个股挖掘上继续精益求精。尽管逆全球化氛围严重，但拉长一点时间，对产业上的龙头成长股还是有信心能够突围的。
图5：前十大重仓股解析
来源：Wind，截至：2022.12.31
直播中张景松认为成长股投资尽量去投估值抬升阶段，和业绩和估值双升阶段。基于对赛道的判断，笃定地持有着非热门标的，他认为在市场对业绩非常乐观的时候，风险反而是比较大的。大部分持仓也都会亲自做调研，用他的话讲就是“一年2/3的时间都在外边跑，一年还能写400多篇报告”，“只有写出来了才能够持续进化”，尽可能多地和管理层以及上下游产业专家进行交流。
三、精选数字经济，驭时华夏龙头
数字经济是中国经济在第四次工业革命中实现换道超车的宝贵机遇，作为新时代重要的生产要素，这是国家基础性战略资源。
科技自立自强是战略，数字经济的顶层战略地位也不可撼动。因此，我依旧坚定地认为数字经济板块会是2023年投资的核心主线，一季度数字经济相关板块景气度有望迎来反转。
对于投资者来说，从概念的火爆落实到投资上，我们要保持一定的理性，对于数字经济等新技术领域我们可以保持冷静的观察，找到合适的基金经理帮我们瞄准投资的时机，扣动扳机的那一刻或许我们就能赢。
华夏基金经理张景松研究覆盖范围广且重视深度产业研究，堪称科技产业链雷达，擅长挖掘科技结合产业的左侧投资机遇。
其掌舵的华夏数字经济龙头A的代码是016237，是一支主题型龙头的基金产品！聚焦数字经济主题方向投资，坚持数字产业化与产业数字化投资并举。半导体、新材料、软件、智能汽车、智慧能源、智能制造都是重点布局领域。
正如华夏布局龙头的初心——帮客户捕捉更优质龙头行业的投资机会,这些龙头往往是基本面更优、景气度更高、估值更合适的。
图6：自产品布局后相应指数自最低价的最大涨幅
来源：Wind，截至：2023.1.12
回溯华夏“龙头”系列，在华夏强大投研团队的支持下，不仅仅有张景松的华夏数字经济龙头，也包括高翔的华夏半导体龙头、杨宇的华夏新能源车龙头、屠环宇的华夏互联网龙头、王泽实的华夏创新医药龙头，都在一定程度上为投资者捕捉到了赛道的反弹，为持有人带来长期的回报。
精选龙头，驭时而进。
凡是过往皆为基石，美好将来皆为可盼。
大汉天生，风控长青。
2023年，关注风险，安全第一，自主可控！
