街头巷尾人气渐旺、景点人流如织，烟火气渐渐回归了。兵荒马乱的2022年已经过去，过往皆为序章，来日方值期许。

开年以来，A股一扫阴霾，截至今日收盘，沪指录得五连阳。2023年A股会和烟火气一起回归吗？今年的投资又该关注什么呢？

春天提前来了?

“春季躁动”提前启动?“春季躁动”一般指岁末年初，股票市场会有阶段性的上涨行情。开年以来，沪指五连阳，截至今日收盘，沪指狠狠地站稳了3100点。

数据来源：Wind，统计日期：2022.01.03-2022.01.06。

通常来说，春季躁动市场博弈的核心在于政策和预期。由于每年的1-3月对应着业绩的真空期，市场博弈的核心在于政策和预期，而在各项政策中货币政策宽松是推动春季躁动最重要的力量，如2012、2013、2015、2016、2019，这五年的年初均出现了降准降息，这些年份的春季躁动之中，上证指数涨幅分别达到了15%/25%/55%/ 37%/36% （来自：安信证券研究中心）。

而近期中央经济工作会议明确提出：2023年货币政策总量要够、结构要准。总量要够，就是今年货币政策的力度不能小于去年，需要的话，还要进一步加力；结构要准，就是要持续加大对普惠小微、科技创新、绿色发展、基础设施等重点领域和薄弱环节的支持力度，要继续落实好一系列结构性货币政策，效果好的可以酌情加力。央行将继续活用货币政策工具箱，降准、降息都具备操作的空间和可能性。

展望后市，2023 年疫后复苏，实体经济景气度逐渐企稳回暖；此外当前市场剩余流动性充裕，2023年投资或大有可为。

2023年，投资怎么做？

新年新气象，该投资什么？ 从主流投资品种来看，权益类资产能帮我们获得长期超额回报，有望帮助我们战胜通胀、获得长期超额回报；而债券资产通常作为低风险资产，是资产配置的“压舱石”，货币增强效果显著。投资者可以根据自己的风险收益偏好，配置不同比例的各类资产。

数据来源：wind，统计期间：2012.12.31-2022.12.31。偏股混合型基金指数选用万得偏债混合型基金指数（885001）；债券-中证全债；大宗商品-中证大宗商品指数；黄金-黄金现货AU9999；存款-定期存款利率:1年(整存整取)，采用复利计算十年的区间收益率，各类资产历史收益率不预示未来表现。

债基企稳？该上车吗？ 债市调整至今，悲观预期与恐慌情绪已经得到了较好释放。目前，债市短期调整较为充分，信用利差也有明显抬升，配置价值凸显，尤其是有较强的利差保护短端品种。

回顾历史，短债基金通常调整时间较短且震荡后连涨时间较长，如在本次债市风波下，安信证券瑞鸿中短债已连涨15天，现阶段或迎来较好的配置时点。作为一只短期纯债型产品，瑞鸿中短债近一年以来每季度久期不超过0.7，平均为0.5。久期作为测度债券价格对利率波动敏感性的重要变量。久期短，意味着产品受利率变化影响小，在债市的调整中能更从容应对。

数据来源：Wind，统计日期：2022.01.06-2023.01.06。过往业绩不预示未来收益表现，基金有风险，选择需谨慎。

自资管新规正式实施以来，短债基金已然成为银行短期理财的良好替代，且相对于货币基金来说收益优势明显。

以瑞鸿中短债B份额为例，产品自成立以来累计收益率为7.98%，基准收益6.42%，而同期货币基金5.28%，货币增强效果显著（截至2023/1/5）。

春晖将至，万物待新

展望新的一年，随着房地产利好政策出台、疫情防控优化、央行全面降准、扩大内需战略推进，后续经济复苏态势明显，我们完全有理由对2023年的A股市场更加乐观。

对于债市而言，年初是传统意义上配置的时间窗口，因为上年末中央经济会议政策定调已全面落地，现阶段流动性较为宽松，稳增长目标下降息降准仍可期待，且经过本轮债市调整后，高等级信用债配置价值也已凸显。

新的一年，春晖或将至，我们要向时而生，于复苏处共见繁花。